## 美C贸易谈判与稀土动态综合分析 **编制：地缘经济战略研究所** **日期：2025年6月8日** **报告编号：GC-2025-06-08** --- ### **摘要** 本报告分析了即将于2025年6月9日在伦敦举行的美C高级别贸易谈判以及C国对稀土出口的战略性批准。关键发展包括特朗普-习**通话后的外交接触、C国对稀土出口限制的适度放宽以及技术供应链中持续的风险。尽管这些举措显示出短期缓和的迹象，但贸易、技术和人才流动性中的结构性紧张需要谨慎评估。 --- ### **1. 背景** #### **1.1 贸易谈判恢复** - **参与方**： - **美国代表团**：财政部长斯科特·贝森特、商务部长霍华德·卢特尼克、贸易代表贾米森·格里尔。 - **C国代表团**：待官方确认（预计将派出部长级代表）。 - **议程**： - 关税减免（特别是第301条款关税）。 - 稀土供应链和出口配额。 - 技术贸易限制（半导体、人工智能）。 - **外交先导**： - 总统特朗普和习**最近的电话对话（2025年6月5日）被描述为“建设性的”，特朗普声称习**同意恢复稀土流动（[能源新闻，2025](https://energynews.oedigital.com/mineral-resources/2025/06/06/trump-claims-that-chinas-xi-has-agreed-to-allow-rare-earth-minerals-to-flow-into-the-us)）。 #### **1.2 稀土矿物：战略意义** - **全球主导地位**：C国控制着60%的稀土采矿和85%的精炼能力（国际货币基金组织，2024年）。 - **关键应用**：电动汽车（EV）、机器人、防御系统和半导体。 - **近期限制**：C国于2025年4月实施了出口控制，扰乱了美国汽车/技术制造业。 --- ### **2. 关键发展** #### **2.1 C国的稀土出口批准** - **采取的行动**： - 北京在谈判前批准了部分稀土出口许可证，优先考虑欧盟和美国一致的市场（[经济时报，2025](https://economictimes.indiatimes.com/news/international/global-trends/china-approves-some-exports-of-rare-earths-ahead-of-us-talks/articleshow/121699865.cms)）。 - 加快对机器人/电动汽车行业的“合格出口商”的处理。 - **战略意图**： - **善意姿态**：缓解了美国汽车制造商的即时供应瓶颈。 - **保留杠杆**：许可证是部分/临时的，保留谈判中的议价能力。 #### **2.2 美国立场和市场反应** - **特朗普的乐观态度**：公开将习**的承诺描述为突破，尽管技术细节尚未得到证实。 - **投资者反应**： - 半导体股票（例如，英伟达、AMD）因供应链风险降低而上涨（[aInvest，2025](https://www.ainvest.com/news/resource-war-investing-rare-earth-semiconductors-china-tensions-2506/)）。 - 稀土采矿股票（例如，MP Materials）一周内上涨了12%。 --- ### **3. 关键风险和不确定性** #### **3.1 地缘政治脆弱性** - **外交不对称**： - C国商务部确认了出口批准，但避免了支持特朗普的“协议”叙述。 - 对镓/钽（对半导体至关重要）的出口控制仍然存在。 - **谈判陷阱**： - 美国要求稀土配额保证与C国坚持技术制裁放宽。 #### **3.2 供应链脆弱性** - **瓶颈**： - C国以外的精炼能力有限；短缺可能于2025年第三季度再次出现（[aInvest，2025](https://www.ainvest.com/news/strategic-opportunities-supply-chain-resilience-china-trade-tensions-2506/)）。 - **技术人才限制**： - 美国计划撤销对C国学生的STEM签证，威胁到技术研发管道（例如，18%的美国人工智能研究人员是C国公民）。

#### **3.3 市场和监管风险** - **投资波动性**： - 稀土价格可能基于谈判结果波动30%。 - **出口控制执行**： - C国的“合格出口商”标准缺乏透明度，存在任意撤销许可证的风险。 --- ### **4. 战略影响** #### **4.1 短期结果** - **可能情景**： - **基准情景（60%）**：有限的关税减免+临时稀土配额。 - **熊市情景（30%）**：谈判停滞；C国恢复全面稀土控制。 - **牛市情景（10%）**：通过稀土保证换取技术制裁放宽。 #### **4.2 长期转变** - **供应链多元化**： - 美国和欧盟正在加快在澳大利亚和非洲的采矿投资。 - **技术脱钩**： - C国的半导体自给自足计划（例如，SMIC 7nm芯片）可能减少对稀土工具的依赖。 --- ### **5. 结论和建议** #### **5.1 关键见解** 1. C国的稀土批准是战术性的让步，而不是战略性的转变。 2. 伦敦谈判将检验“去风险化”是否取代“脱钩”作为双边框架。 3. 签证政策和半导体控制仍然是未被充分认识的热点问题。 #### **5.2 建议** - **政策制定者**： - 建立稀土储备并与盟友建立精炼伙伴关系。 - 明确STEM签证政策以防止人才短缺。 - **投资者**： - 通过采矿股票（例如，Lynas Rare Earths）对冲稀土敞口。 - 监测C国科技公司在镓替代品方面的突破。 #### **5.3 剩余的不确定性** - **出口许可证的持续时间**：批准是否会延长至2025年以后？ - **黎巴嫩冲突的外溢效应**：中东紧张局势是否会扰乱航运路线？ - **美国选举波动性**：2026年11月的选举将如何重塑贸易政策？ --- **引用来源**： 1. 经济时报（2025）。*C国批准部分稀土出口，以应对美谈判*。 2. aInvest（2025）。*在美C紧张局势中投资稀土和半导体*。 3. 能源新闻（2025）。*特朗普声称C国习**已同意允许稀土矿物流入美国*。 4. 国际货币基金组织（2024）。*关键矿产市场审查*。 ---

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